政策力挺疊加萬億投資 “黃金賽道”智能電網里藏有哪些機遇？

9月5日，國家能源局綜合司就《光伏電站開發建設管理辦法》公開征求意見中提到，電網企業應根據國家確定的光伏電站開發建設總體目標和重大布局、各地區光伏電站發展規劃和年度開發建設方案，結合光伏電站發展需要，及時優化電網規劃建設方案和投資計劃安排，統籌開展光伏電站配套電網建設和改造，鼓勵采用智能電網等先進技術，提高電力系統接納光伏發電的能力。華泰證劵在研報中稱，在“十四五”期間，預計智能化電網建設投資占比將超過30%；而中金公司也表示，“十四五”期間智能電網投資占比將有所提升，若按12%計算，未來五年智能電網市場規模在3600億元左右。

據悉，智能電網產業鏈涉及發電、輸電、變電、配電及用電五大環節。產業鏈上游為能源端，也就是各類發電端，包括可再生能源發電和不可再生能源發電；中游為智能電網的各個環節，主要有智能輸電、智能變電和智能配電三個環節；下游為終端用戶用電環節，主要分為工業用電、商業用電和居民用電。

用電環節為目前智能電網投資主要環節，配電側占比有望提升。據《國家電網智能化規劃總報告》，用電環節占智能化投資的占比最高，主要因用電信息采集等項目建設投資規模較大。其次是配電環節、變電環節，主要由于配電自動化、智能變電站新建和改造等項目的建設。

從智能電網三個階段的投資規模來看，第一階段投資方向重點為通信信息平臺與用電環節，占比分別為30.9%和29.5%；在第二階段、第三階段，配電環節投資規模占比逐漸增大——從16.4%(第一階段)增長至21.7%(第二階段)、26%(第三階段)，這也符合目前智慧電網的建設趨勢——注重配網側的發展。

近年來，智能電網市場規模逐年擴張，智能電網投資額穩定。根據中商產業研究院的數據，我國智能電網的市場規模2016年為628.08億元，2020年達到801.34億元，CAGR為6.3%。2015-2019年中國智能電網實際投資額穩定，均在600億元左右。

從電力建設看，近期國家電網發布全力推進重大項目建設情況，電網投資連續超預期。

數據顯示，今年1-7月國家電網完成電網投資2364億元，同比增長19%，目前在建項目總投資8832億元，到年底前再完成近3000億元投資，屆時在建項目總投資有望創歷史新高，達到1.3萬億元。同時下半年將開工建設“四交四直”八大特高壓工程，總投資超過1500億元。

在2030年實現“碳達峰”，2060年實現“碳中和”的戰略目標下，“十四五”期間我國能源結構將轉變為“風光火儲”或“風光水儲”，供電側的“多能互補一體化”將給輸電側帶來新的問題，加大智能電網建設已是必然趨勢。

據國家電網公司董事長辛保安此前披露，“十四五”期間國家電網計劃投入3500億美元(約2.23萬億元)，推進電網轉型升級。而南方電網“十四五”期間計劃總投約6700億元，兩者合計總投資高達2.9萬億元，若算上地區電網公司，“十四五”期間全國電網總投資預計達到3萬億元。

浙商證券認為，今年以來，穩增長成為重要主題，電網投資項目有望持續加碼，構建以新能源為主體的新型電力系統對電網提出更高的要求。根據兩網行動方案，特高壓和配電網智能化成為建設重點，前期因疫情擾動導致投資進度延后，隨著穩增長政策實施，后續規劃項目有望快速落地。

從更長的時間維度來看，申萬宏源認為，新型電力系統轉型過程中，電量供需偏緊、調峰壓力持續增大將成為我國電力行業未來十年底色。

從電網智能化的驅動力來看，東方證券指出，2021年，全國風電、光伏發電發電量占全社會用電量的比重達到11%左右，未來幾年新能源占比提升將進一步提升，驅動電網智能化轉型。新能源發電具有受季節影響較大、電壓不穩定、輸電技術和輸電安全要求高等特點，傳統電網難以實現較好的接入效果，因此隨著新能源應用的逐漸廣泛，對于智能電網的配套需求也變得愈發強烈。

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